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通用电气(以下简称11月9日GE)宣布将分为三家独立公司。这意味着托马斯·爱迪生成立于1892年的超级工业巨头走到了历史的分叉口。
GE三家分公司将分别接受其航空、医疗和能源三大支柱业务。GE希望2023年完成医疗业务拆分，2024年完成可再生能源与电力业务拆分。分拆后，航空业务公司将继续使用GE的名称。
受此消息影响，GE股价在盘前交易中飙升17%，然后在开盘前两小时跌至约8%。分拆公告前，GE2021年.涨幅超过25%。
GE首席执行官Lawrence·Culp表示，分为三家公司后，可以更加注重资本配置，提升战略灵活性。2018年加入GE担任首席执行官Lawrence·Culp这家百年工业巨头避免了破产的命运。
拯救GE
2018年10月1日，通用电气在其官方网站上宣布，公司董事Lawrence·Culp继任通用电气新董事长兼董事长CEO。任命已经董事会无记名投票批准，并立即生效。美国市场欢迎通用电气高层换人的决定。盘前股价上涨16%，此前通用电气股价跌至9年最低。
被解雇的前任CEO是John·Flannery，这时，距离他GE的CEO仅仅过了14个月，他也不幸成为了GE历史上最短命的CEO。此前负责GE医疗业务的John·Flannery延续了GE从内部挑选CEO接棒杰夫的惯例·伊梅尔特成了GE的掌舵人。
2017年的GE看上去并不美。伊梅尔特执掌GE后期一边砍掉巨额金融业务，一边重金押宝数字化业务。但这些措施并没有被推迟GE收入和利润回到持续增长的轨道上。John Flannery伊梅尔特的改革措施仍然没有得到改善。华尔街投资者果断地取代了他，突破了天堂GE之外的CEO——Lawrence·Culp。
Lawrence上任之初，GE可谓四面楚歌：标普及下降到BBB 、中美贸易战直接影响相关业务，美国国内制造业复苏没有改善，负债超过1000亿美元，股价下跌，现金流紧张，季度亏损频繁……
Lawrence首先，采取金融措施挽救濒临崩溃的公司。他的第一个举措是将公司119年的股息从12美分减少到1美分。他的第一个举措是将公司119年的股息从12美分减少到1美分。GE宣布将冻结美国约2万名员工的养老金计划，并采取其他措施将公司惊人的养老金赤字减少80亿美元。这表明Lawrence不惜一切代表利用杠杆恢复财务状况。让现金回到公司账户，足以安抚债权人的情绪，避免信用评级继续下降。
但这些只是短期因素，可能不会让企业破产。但要向股东证明企业的投资价值，他还需要从业务转型GE。
2019年2月，Lawrence把GE生物制药业务卖给了他的前主人DHR。这不是中饱私囊的内幕交易。事实上，214亿美元的交易金融GE至关重要的是，它不仅可以用来减少债务，还可以使用Lawrence此前减少养老金的行为不再持续，以避免这种临时措施造成持续的后果。
除生物制药业务外，GE甚至把有129年历史的照明业务卖给了智能家居公司 Savant Systems。对此，Lawrence解释是：这笔交易标志着GE转型为更注重工业的公司。”
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财务报告显示，2020年GE产业运营现金流为负13亿美元，产业自由现金流为6亿美元；第四季度GE与去年同期相比，工业经营现金流为19亿美元，工业自由现金流为44亿美元。2020全年GE自2019年初以来，债务减少了160亿美元；截至2020年底，短期流动资金需求减少105亿美元，可支配流动资金达到370亿美元。
从股价来看，现在GE股价相比于Lawrence执掌GE后的股价最低点已经上涨了近100%。似乎无论从哪个方面来看，Lawrence都堪称是GE的拯救者。
拆分后的命运
当然，这个救援者的名字看起来有些水分。利用杠杆来减少GE财务支出可以算是勇气和勇气，所以销售业务板块只能算是常规操作。
首先我们需要更胜层次的去看GE危机从何而来。在伊梅尔特坚决减少公司的金融业务后，GE经营状况主要由医疗、航空、能源等核心业务决定。
医疗业务常年稳定，前航空业务很少大幅缩水。那么问题就与能源业务有很大关系。GE传统的能源业务——电力，阿尔斯通收购后的煤电业务，贝克休斯收购后的油气业务，都与化石能源直接相关。虽然碳中和并没有成为世界能源圈最热门的话题，但实际上能源绿色转型已经在进行中。这也意味着GE化石能源相关业务受到很大打击。2019年二季度，GE电力订单下降22%，利润暴跌71%，只有1.17亿美元。
抛开贝克休斯和燃煤发电业务，GE燃气轮机和可再生能源是核心能源业务。从目前的角度来看，这些都是未来碳中和能源转型所必需的技术，GE能源价值大大提高，可以重新进入投资者的视野。从这个角度来看，拯救GE的或许并不是Lawrence，而是时势。
我们对大型工业巨头的拆分并不陌生。2020年，西门子能源部门独立分为西门子能源并上市。如今，两家业务竞争激烈的企业也采取了同样的选择。
独立后的GE毫无疑问，能源业务将继续以燃气轮机和可再生能源业务为核心。但仅仅抓住这两根稻草是不够的GE能源的可持续发展。
从目前全球能源发展趋势来看，目标已经确定，但路径仍不明确。作为能源系统的绝对主流，可再生能源仍存在技术问题。能源技术研发的重点是通过化学储能、氢能或其他技术手段来抑制可再生能源不可避免的波动性。
从GE根据多年的朋友西门子能源，两大传统业务外，氢能、电网和能源工业的应用是其未来押注或正在开发的业务领域。而GE对未来能源缺乏积累和预测。
对于即将被拆分的巨头来说，过去的困境已经是历史了。把握未来是百年历史延续的关键。
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