腾讯交了一份意想不到的成绩单。
3月23日盘后，腾讯控股发布了2021年第四季度及全年业绩报告。2021年第四季度非国际财务报告(Non-IFRS）归母净利润248.80亿元(人民币，下同)，同比下降25%，连续两个季度净利润下降。2021年全年腾讯 Non-IFRS 净利润1237.88亿元，同比增长1%，也是近十年净利润增长最低的一年。腾讯控股还披露，在此期间处置京东集团股份的收入为782亿元。
腾讯表示，鉴于市场环境的变化，金融技术和企业服务业务水平正在重新确定IaaS及PaaS发展重点，从简单追求收入增长造价值、实现高质量增长为目标，发展重点。
期待游戏版号落地
由于版号、防沉迷等因素，腾讯备受关注的游戏业务增速放缓。财务报告显示，腾讯2021年国内游戏收入增长6%至1288亿元，由《王者荣耀》、《使命召唤手游》、《天涯明月刀手游》等游戏推广。《DNF》和平精英收入减少抵销。腾讯表示，国内市场游戏采取了一系列完整的未成年人保护措施，直接（未成年人消费减少）和间接（研发资源专注于实施新措施）影响收入增长。由于国际市场游戏收入增长31%至455亿元，《PUBG Mobile》《Valorant》《荒野乱斗》、《部落冲突》等游戏表现强劲。
腾讯表示，该公司在限制未成年人游戏时间和消费方面取得了显著成效。2021年第四季，未成年人总长度同比下降88%，占国内市场游戏总长度的0.9%。未成年人总流水同比下降73%，占国内市场游戏总流水的1.5%。
今年腾讯的游戏业务有望迎来变化。华泰证券研究报告指出，根据QuestMobile2022年1月腾讯《王者荣耀》和《和平精英》的平均数据DAU同比下降12%、24%至6160万和2680万。尽管如此，它对腾讯的海外游戏收入增长仍有信心，预计这部分收入贡献将在2023年底增加到31%。
来源：西部证券
展望未来，腾讯预计未成年人保护措施对收入的影响将于2022年下半年全面消化。新版号发布后，相信会受益于更多新游戏的推出。
京东股份预计将于本月到达
码号：工信部规范电信网码号资源使用行为 提出三方八项要求
财务报告显示，京东集团股份的总市价约为1253亿港元，将于3月份分配给合格股东。
根据之前的公告，腾讯将其持有的约4.6亿股JD.COM股份作为中期股息分配给腾讯股东，合格股东持有的每21股股份分配给JD.COM集团A类普通股；分配完成后，腾讯持有的JD.COM股份比例将从17%降至2.3%，不再是最大股东。
金融技术和企业服务业务战略转型
财务报告显示，2021年金融科技及企业服务业务收入同比增长34%至1722亿元。腾讯表示，业务收入的增长主要反映了业务支付金额的增加。由于传统产业的数字化和互联网产业的视频化趋势，以及2020年11月合并易车的企业服务收入，企业服务收入同比快速增长。
虽然增长率还可以，但腾讯专注于调整该行业的人员。近期，腾讯CSIG业务群(云与智能产业业务群)成为腾讯人员优化的重点，也凸显了公司业务定位的调整。招商证券研究报告指出，在企业服务方面，云业务可能受到行业监管后在线教育和在线游戏客户减少云费用的影响。
腾讯表示，鉴于市场环境的变化，正在重新确定IaaS 及PaaS发展重点，从简单追求收入增长造价值、实现高质量增长为目标，发展重点。
今年业绩增长仍面临压力
2021年是腾讯近十年净利润增长最低的一年。
对于今年的业绩展望，机构普遍较为悲观。鉴于在线广告、金融技术和商业服务，腾讯在2022年上半年面临着高基数压力（FBS）增长疲软，华泰证券预计2021年、2022年、2023年总收入将下调0.9%、2.8%、3.8%。由于收入增长放缓影响经营杠杆，其将2021年、2022年、2023 年Non-IFRS预计下净利润率将略有下降到22.7%、21.9%和22.1%。
摩根大通最近的研究报告指出，尽管腾讯的长期增长前景仍然乐观，但腾讯上半年的前景变得更具挑战性，预计下半年的收入和利润将因资本流出和游戏许可审批状态的不确定性以及具有挑战性的宏观环境而恢复。
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