来源：中国经济网
中国经济网编者按：9月2日，北京数聚智连科技股份有限公司（简称“数聚智连”）将首发上会，保荐机构为瑞信证券（中国）有限公司，保荐代表人为郭宇辉、毛绍萌。公司计划在深圳证券交易所创业板上市，发行.不超过4509000股，募集资金8万.00万元用于品牌加速项目、综合运营服务中心建设项目、企业信息管理系统建设项目、补充营运资金。
根据招股说明书，数聚智联是一家以质量营销为驱动的综合性全环节电子商务运营服务提供商。其主要业务收入由品牌电子商务运营服务、渠道分销业务和质量营销业务组成。
从2018年到2021年，数聚智连的营业收入分别为83和226.48万元、107,994.68万元、147,329.66万元、177,071.41万元，归属于母公司所有者的净利润分别为1005元.95万元、4,272.17万元、9,338.74万元、9,884.01万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为2493.09万元、4,450.79万元、8,740.95万元、8,598.37万元。
同期，公司经营活动产生的净现金流分别为6、435.00万元、-5,489.82万元、1,695.30万元、-6,448.销售商品和提供劳务的现金分别为94和925万元.70万元、117,497.69万元、164,074.47万元、188,584.95万元。
经计算，公司净现比分别为6.40、-1.29、0.18、-0.65。
根据公司实际经营情况，公司2022年1月至6月营业收入为73000-75000万元，变动比例为1.29%至1.41%；归属于母公司所有者的净利润为3.850-4.100万元，变动比例为-5.79%至0.32%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为3。800-4050万元，变化比例-4.23%-2.07%。
数聚智连主要依托各大主流电商平台开展线上零售和代理运营业务。2019年至2021年，天猫平台在线零售业务、品牌代理运营业务、渠道分销业务产生的总收入占同类收入总额的79.90%、75.43%和73.82%，占比较高。
同行业数聚智连毛利率连续四年垫底。
数聚智连毛利率连续四年在同行业垫底。2018年至2021年，数聚智连综合毛利率分别为29.08%、29.49%、25.35%、22.13%，2020年和2021年分别较去年下降4.14个百分点和3.22个百分点。
与上市公司相比，平均综合毛利率分别为36.89%、37.42%、37.27%和38.17%。其中，若羽臣综合毛利率分别为32.79%、34.25%、31.13%、31.60%；美容化妆综合毛利率分别为36.63%、35.61%、30.35%、36.46%；一网一创综合毛利率分别为42.59%、43.04%、47.83%、47.61%；凯淳综合毛利率分别为30.02%、30.66%、28.61%、27.95%；青木综合毛利率分别为42.43%、43.55%、48.45%和47.24%。
此外，数聚智连四年研发费用累计2079万元，研发费用率连续四年低于行业平均水平，近三年不低于0.5%。2018年至2021年，公司研发费用分别为520.89万元和4040元.12万元、344.06万元和809.93万元，占营业收入的0.63%、0.37%、0.23%和0.46%。2018年至2021年，公司研发费用分别为520.89万元和4040元.12万元、344.06万元和809.93万元占营业收入的0.63%、0.37%、0.23%和0.46%，主要是R&D员工的工资。2021年R&D费用增加，主要是公司自有品牌护士和信息技术系统R&D投资增加。
与同行业可比公司相比，数聚智连的研发费用率低于平均水平。2018年至2021年，同行业可比公司研发费用率平均为2.02%、1.95%、2.02%、1.94%。
2018年底、2019年底、2020年底、2021年底，公司应收账款账面余额分别为9048.73万元、11,460.72万元、12,238.51万元、18,818.91万元，坏账准备分别为114.13万元、140.31万元、209.51万元、373.97万元，应收账款的账面价值分别为8，934.60万元、11,320.41万元、12,029.00万元及18,444.94万元。
2018年底、2019年底、2020年底、2021年底，公司其他应收款账面余额分别为13、398.27万元、16,615.62万元、22,980.56万元、27,164.坏账准备分别为50.96万元和283万元.29万元、128.25万元、348.11万元，其他应收账款的账面价值分别为13和347.31万元、16,587.33万元、22,852.31万元及26,816.21万元。
经计算，2018年底、2019年底、2020年底、2021年底，公司应收账款账面余额及其他应收账款账面余额分别为22447万元和28076.34万元、35219.07万元、45983.24万元。
同期，公司应收账款和其他应收账款的账面价值分别为2281.91万元和27907.74万元、34881.31万元、45261.15万元，占总资产的比例分别为41.85%、45.03%、44.62%和49.64%。
2018年底、2019年底、2020年底、2021年底，公司存货账面余额分别为16029.43万元、19,370.06万元、20,893.60万元、22,595.32万元的存货降价准备分别为208.06万元和466万元.34万元、382.43万元、454.59万元，存货账面价值分别为15和821.37万元、18,903.72万元、20,511.17万元及22,140.74万元，分别占当期末总资产的29.72%、30.50%、26.24%和24.28%。
自2018年1月1日2018年1月1日起受到10次行政处罚，包括非法广告、虚假广告、丢失发票、未按时申报印花税、排除消费者解释格式条款的权利等。
拟在深交所创业板上市 募资8亿元
招股说明书显示，数聚智联是一家以质量营销为驱动的综合性全环节电子商务运营服务提供商，为国内外知名品牌提供专业、高效、全环节的电子商务运营和营销服务，包括品牌电子商务运营、渠道分销、质量营销等，协助品牌提升在中国的知名度和销售业绩，为消费者提供良好的购物体验。
数聚智连控股股东及实际控制人为公司董事长兼总经理熊坤，熊坤直接持有公司股份比例为15.41%，并通过员工持股平台华新蓝创(熊坤为执行合伙人)控制公司股份11.04%，共控制公司股份26.45%。
数聚智连计划在深圳证券交易所创业板上市，发行.不超过4509000股(不涉及旧股转让)，占发行后总股本的25%以下。
数聚智连计划在深圳证券交易所创业板上市，发行.不超过4509000股(不涉及旧股转让)，占发行后总股本的25%以下。本次发行的发起人为瑞信证券(中国)有限公司，发起人为郭宇辉、毛。
公司拟筹集8000000资金.00万元用于品牌加速项目、综合运营服务中心建设项目、企业信息管理系统建设项目、补充营运资金。
综合运营服务中心建设项目总投资25237.64万元64万元募集资金20027.64万元。建设电子商务运营中心，MCN及其直播中心、供应链中心、影像摄制创意中心为主要内容，形成公司的综合运营服务中心，项目投资内容主要包括：场地购置及装修、设备购置、产品展示、拍摄耗材、人员工资及预备费等。其中，场地采购总投资为19500.00万元。
经营活动产生的净现金流量波动较大
在线零售业务贡献收入近一半
根据招股说明书，数聚智连的主营业务收入由品牌电商运营服务、渠道分销业务和质量营销业务组成。
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2018年至2021年，品牌电商运营服务收入分别为58、137.78万元、76,765.69万元、105,162.81万元及101,799.61万元，分别占公司营业收入的69.85%、71.08%、71.38%和57.49%。
品牌电子商务运营服务包括在线零售业务和品牌代理运营服务。在线零售业务的收入分别为51和417.29万元、68,175.24万元、94,051.78万元及88,282.85万元，分别占公司营业收入的61.78%、63.13%、63.84%和49.86%。
2018年至2021年，品牌代理运营服务收入分别为6、720.49万元、8,590.45万元、11,111.03万元及13,516.76万元分别占公司营业收入的8.07%、7.95%、7.54%和7.63%；渠道分销业务收入分别为6.481.38万元、10,767.20万元、19,755.48万元及41,535.58万元，占公司营业收入的比例分别为7.79%、9.97%、13.41%及23.46%；品效营销服务的收入分别为18,607.31万元、20,461.79万元、22,411.37万元及33,736.22万元，分别占公司营业收入的22.36%、18.95%、15.21%和19.05%。
数聚智联主要依托主要主流电子商务平台开展在线零售和代理运营业务，与各平台建立相对稳定的合作关系。
数聚智连主要依托各大主流电商平台开展线上零售和代理运营业务，与各平台建立了相对稳定的合作关系。2019年至2021年，天猫平台在线零售业务、品牌代理运营业务、渠道分销业务产生的总收入占同类收入的79.90%、75.43%和73.82%，占比较高。
毛利率连续四年垫底
2018年至2021年，数聚智连综合毛利率分别为29.08%、29.49%、25.35%、22.13%，2020年和2021年分别较上年下降4.14个百分点和3.22个百分点。
同行业数聚智连毛利率连续四年垫底。与上市公司相比，平均综合毛利率分别为36.89%、37.42%、37.27%和38.17%。
其中，若羽臣综合毛利率分别为32.79%、34.25%、31.13%、31.60%；美容化妆综合毛利率分别为36.63%、35.61%、30.35%、36.46%；一网一创综合毛利率分别为42.59%、43.04%、47.83%、47.61%；凯淳综合毛利率分别为30.02%、30.66%、28.61%、27.95%；青木综合毛利率分别为42.43%、43.55%、48.45%和47.24%。
四年研发费用累计2079万元
2018年至2021年，公司研发费用分别为520.89万元和4040元.12万元、344.06万元和809.93万元，占营业收入的0.63%、0.37%、0.23%和0.46%。2021年R&D费用增加，主要是因为公司自有品牌护士和信息技术系统R&D投资增加。2021年R&D费用增加，主要是因为公司自有品牌护士和信息技术系统R&D投资增加。经计算，数聚智连四年R&D费用累计2079万元。
数聚智连表示，从研发费用占营业收入的比例来看，公司的研发费用率与美容化妆品和凯似，低于其他可比公司，主要是要是由于业务组成的差异。网上零售和渠道分销业务是将商品销售计入营业收入。与以服务费收入计入营业收入的代理经营业务相比，公司网上零售 及渠道分销类业务占比较大，业务构成更具有收入规模效应，因此收入规模较大，一定程度上导致研发费用率低于代运营业务占比较高的可比公司。
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