原花财经
再快的手，也快不过它的损失速度。
根据快手刚刚发布的季度报告，快手又损失了37.2亿元。在100亿元的成本压力下，快手连续亏损三年，累计亏损超过300亿元。
300亿的概念是什么？
你知道，王健林为年轻人设定的小目标只有1亿，300亿相当于300个。在巨大差距的背后，亏损显然成了一座压在快手上的山。
然而，在烧掉300亿之后，快手最终能赚回300个小目标来填补这个洞吗？
在竞争激烈、瞬息万变的市场环境下，高昂的支出带来巨大的财务损失。如果快手现在想谈盈利，可能太早了。
商场里没有父子。
腾讯是快手最大的金主爸爸，但腾讯也是快手最大的竞争对手之一。
快手招股说明书显示，IPO此前，腾讯持股21.567%，五源资本持股16.65%，DCM持股9.23%，DST百度持.43%，百度持股3.78%。
从快手融资过程来看，腾讯自2014年参与快手B轮融资以来，多次出现在快手融资轮中。腾讯的资本加持可以说是快手快速成长的贡献。今天，腾讯仍然是快手的最大股东。
但腾讯对此并不满意。
当抖音和快手越来越受欢迎时，腾讯作为流量之王，除了投资快手，还制作了视频号码。目前，腾讯已将视频号列为三大战略发展目标之一，并继续重点发展电子商务，增加广告投入。
崔健和周杰伦的在线演唱会在视频号上线，朋友圈的刷屏无疑进一步推动了视频号的破圈。此外，腾讯还计划商业化视频号。据悉，视频号信息流广告将于2022年启动，短视频广告、直播奖励、直播电商将商业化。
然而，腾讯不仅是快手的最大股东，而且还建立了自己的视频号码。这是矛盾的吗？事实上，腾讯经常自相矛盾。例如，微信是在自己的竞争体系中竞争的赢家，最终将其带走QQ成为一代人的记忆。
到目前为止，视频号也不会对快手
视灯研究院数据显示，2021年视频号日活用户已超过5亿，而快手财报显示，2021年平均日活用户为3.23亿。腾讯虽然是快手最大的东家，但抢蛋糕显然一点也不软。
长期以来，南抖音、北快手是短视频领域最明显的竞争模式，但现在它杀死了一个视频号码，并赖于超过12亿微信用户的视频号码。短视频领域的大师们聚集在一起，快手们将面临的对手无疑不再仅仅是抖音。
随着视频号进一步破圈，快手也开始求变。
自2020年以来，快手的销售费用一路攀升。2019-2021年，快手的销售和营销费用分别为98亿元、266亿元和441亿元，销售费用分别为25.2%、45.3%和54.5%。
快手解释说，推广和广告费用的增加主要是由于产品推广费用的增加，这在一定程度上是由于流量获取的激烈竞争；以及品牌营销活动和海外市场业务发展的增加。
在激烈竞争的环境中，为推广平台及吸引更多用户，快手无疑下了血本。
包括向用户提供现金奖励、红包、优惠券等激励，用户完成多项任务后将获得激励。激励来自用户的独立服务，如邀请朋友下载或登录快手平台、发布或观看包含广告内容的短视频等，将其列为销售和营销费用。
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然而，尽管销售费用继续大幅增长，但快手仍有明显的放缓迹象。2019-2021年，快手营业收入分别为391.20亿元和587.76亿元、810.同比增速分别为92.71%、50.24%和37.95%。
疯狂砸钱并没有换来相应的增长，同时也让快手迅速陷入了巨大损失的漩涡。2020-2021年，快手经调整净亏损分别为78.7亿元和188.5亿元。
也许我意识到烧钱的营销模式是不可持续的。2022年一季度，快手销售和营销费用从2021年同期117亿元减少18.6%至2022年022年第一季度的95亿元，占2021年同期总收入的68.5%减少到2022年第一季度的45%。
成本大幅下降，但这给快手带来的压力却不言而喻。
2022年一季度，快手营业收入210.67亿元，同比增速进一步下降至23.78%。同期，经调整，公司净亏损继续保持在37.22亿元的高位。
持续巨额亏损，持续消耗快手现金储备。截至2022年3月底，快手现金及现金等价物为153.30亿元，比2021年底的326.1亿元缩水一半以上。
如今，随着短视频用户规模达到顶峰，快手值得思考如何快速将现有流量转化为收入。
根据QuestMobile从2020年1月到2021年12月，短视频行业MAU（月活跃用户）长期稳定在9亿左右。从用户规模的角度来看，渗透率几乎顶峰。
在用户增长进入稳态后，短视频的前途是什么？
除了用户增长红利，短视频主要有广告 直播 三种电子商务实现模式。
快手的收入也主要体现在这三个部分。2022年一季度，线上营销服务（广告）、直播、以及其他服务（电商）对快手收入贡献占比分别为53.9%、37.2%和8.9%。
目前，快手最大的收入来源是广告业务。2019-2021年和2022年第一季度，快手广告业务营业收入分别为74亿元、219亿元、427亿元和113亿元.5亿元，同比增长346%，195%，95%，33%。
不难看出，作为快手商业化增长的核心引擎，广告业务的收入增长率已经开始逐渐下降。从同期公司DAU(日活跃用户数量)从单季度广告收入分别为11元/人、21元/人、35元/人、33元/人的趋势来看，快手广告业务收入下降的拐点更为明显。
经过前两年的高增长，快手直播收入业务同时停滞不前。2018年至2020年，快手直播业务营业收入分别为186亿元、314亿元和332亿元，同比增速分别为134%、69%和5.6%。到2021年，快手直播业务收入为310亿元，同比下降6%，陷入负增长。
现在种情况下，板块寄托了更多的希望。2019-2021年和2022年第一季度，包括电子商务在内的其他业务的营业收入分别为2.6亿元和37亿元.1亿元、74.2亿元、18.7亿元，同比增长1172%，1331%，100%，55%。
电子商务业务是公司信任电子商务、品牌、服务提供商的战略重点，GMV(平台交易总额)增长也很快。快手电商2018-2021年GMV从9660万元上升到6800亿元。
今年2月，快手宣布停止淘宝和京东的链接，开始全面切入电子商务业务。今年第一季度，快手电业务GMV同比增长47.7%，其中99%以上来自快手店。
就成效而言，快手电商的业务表现非常出色。然而，与其他玩家相比，快手虽然增长迅速，但仍处于落后状态。据悉，快手电商GMV品多多28%左右，京东21%左右。
在直播电商领域，快手的口碑也在下降。其中，辛巴直播间先卖假燕窝，二驴夫妇虚假宣传卖劣质手机，斗志姐姐网络名人直播间被查，被指控卖阿迪达斯、李宁、特步都是假货。
从黑猫投诉平台来看，快手投诉高达7万起，涉及产品质量、虚假宣传、虚假发货等问题不少。
对于巨额亏损中的快手来说，钱被烧掉了，但最终能否收回似乎没有答案。截至6月2日，快手股价报79.9港元/股，距去年上市之初最高价417.8港元/股，无疑惨不忍睹。
长江后浪推前浪，快手会结束吗？
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